TMT一周谈之传媒:刊例收入下滑6.8%,广告延续低

ڵλ: > пʱ2019-06-22 10:02 Դվ

TMT一周谈之传媒:刊例收入下滑6.8%,广告延续低

本周观点:贸易摩擦和科创板双因素下,关注防御品种和科创概念中美贸易摩擦有所反复,带动市场风险偏好进一步下降,6月科创板将近,建议关注防御品种和科创概念。分行业来看、近期众多新游将上线,腾讯表示预月底推出云游戏试玩体验,行业基本面各方面出现众多积极迹象,关注完美世界、游族网络等?、出版Q1景气度相对较高,在校学生数有望持续上升,纸价下行缓解成本端压力,分红率较高,关注中南传媒、凤凰传媒、山东出版;3、进口片将密集上映,关注中国电影、广告市场依然在调整期,板块相对沉寂,建议关注其中出海广告业务占比较多的蓝色光标/p>4月市场刊例收入下.8%,各媒体增速均放缓据CTR数据019月广告市场(不含互联网)全媒体广告刊例花费同比下.8%。其中,传统媒体广告同比减少%019年以来,2月由于春节因素影响,下滑幅度最为明显,3月降幅有所收窄?月降幅进一步收窄。广告市场前4月表现平淡主要由于广告主对宏观经济预期相对悲观,贸易摩擦等外部事件加大全年经济不确定性,广告主预算缩水;此外,一级市场资金偏紧也导致部分创业类新经济品牌投放减量018年二季度世界杯期间,多数广告主进行了集中营销,高基数效应导致今年二季度整体广告市场压力仍然较大。行业增速或在下半年有所改善?/p>生活圈媒体增速回落,进入平稳发展/p>生活圈媒体,梯媒的广告在今年也进入平稳发展阶段,近三个月的花费增幅稳定在1%左右,与去年同期0%-30%大幅增长相比增幅下降明显。电梯广告的增速下滑一方面与整体广告行业趋势相一致,广告主对宏观经济预期相对悲观导致广告预算缩水;另一方面,互联网相关行业是电梯广告的传统主力投放行业,前4个月以网站和手机产品为主的邮电通讯行业的广告投放减少,汽车销量连续数月下滑也导致以汽车为主的交通行业投放减少/p>广告市场依然在调整期,关注出海广告业务占比较多的蓝色光标2019年广告主对整体经济市场的信心波动,预计广告市场全年整体承压。国内移动互联网红利渐入尾声,移动流量见顶,国内企业出海推广需求强烈,广告出海等细分领域快速增长。此外,前期大额并购产生的减值风险基本在2018年充分释放,具备核心客户资源和全面技术实力的龙头公司有望展现业绩弹性。标的上关注具备Google/Facebook核心代理资源、出海业务快速增长的蓝色光标;以及资产减值风险基本释放的省广集团/p>风险提示:政策监管风险?/p>

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